0413一周市場點評

作者:富安達基金 時間:2020-04-13

一、上周走勢回顧:

上證指數收盤2796.63,一周漲1.18%,成交額10335.57億元;深成指收盤10298.41點,一周漲1.86%,成交額16977.76億元,創業板收盤1949.88點,一周漲2.27%,成交額5736.95億元。上周中信一級行業中,跌幅較大的行業為電子元器件和石油石化,漲幅較大的行業為餐飲旅游、國防軍工、建材、醫藥以及食品飲料。(數據來源于Choice)

二、一周重要新聞回顧:

1.IPO將保持節奏平穩 不會批量化集中核發批文

監管部門將在維護市場基本穩定運行的基礎上,繼續堅持新股常態化發行,按照企業申報情況統籌審核進度。既不因各種因素暫停IPO發行,也不因各種因素降低把關質量。同時,將根據市場情況,保持平穩的發行節奏,不會批量化集中核發批文。新冠肺炎疫情發生以來,證監會一直堅持新股常態化發行,發揮資本市場的樞紐作用,為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供資本支持。公開資料顯示,證監會發行部23日發布《關于發行監管工作支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情相關安排的通知》,明確暫緩相關時限、有效期等計算,接受企業非現場報送材料,減少疫情防控期間人員流動,有效阻斷疫情傳播。同時,開通“綠色通道”,對疫情嚴重地區企業、防疫抗疫領域重點企業的首發、再融資申請,在堅持標準不降、條件不減的前提下,優先安排審核。根據疫情影響程度提供差異化金融服務。(上海證券報)

2.央行繼續暫停逆回購 今日無逆回購到期

人民銀行13日公告稱,目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平,今日不開展逆回購操作。鑒于今日無逆回購到期,人民銀行實現零投放零回籠。4月份以來,人民銀行未開展逆回購操作。上周五,短端資金利率有所回升,從上海銀行間同業拆放利率(Shibor)來看,隔夜Shibor上行16.7個基點,7Shibor上行13.3個基點,但長端利率則保持較大幅度下行,1年期Shibor上周五下行6.1個基點,上周連續大幅下行后低于2%。(上海證券報)

3.央地頻出新政全面激發民間投資活力

從引導金融機構更多支持民營中小企業,到深化放管服改革優化營商環境,從鼓勵民企參與重點領域混改,到深化要素市場化改革,近日,支持民企發展的利好政策接踵而至。與此同時,圍繞擴大有效投資穩定經濟,中央和地方頻頻提及吸引民間投資。據悉,在醫療、金融、新型基建、未來產業等諸多重點領域,民間投資力量將加快集結。49日,湖北省召開促進民營經濟發展工作領導小組會議暨全省民營企業座談會,研究推動民營經濟和民營企業發展。湖北省委書記應勇指出,湖北省民營企業發展暫時面臨困難和挑戰,但同時也要看到,民營經濟發展正面臨“三期交匯”的有利機遇。一是戰“疫”成果鞏固期;二是發展動能緩釋期;三是政策機遇窗口期,中央和國家有關部委將出臺一攬子專項支持政策,支持湖北疫后重振。從全國層面看,近段時間,在推動經濟加快恢復上,支持民企發展的利好政策接踵而至。國務院常務會議針對支持民營企業發展頻吹政策暖風。47日召開的國務院金融穩定發展委員會第二十五次會議強調,要繼續扎實推動經濟社會發展秩序恢復常態,引導信貸資源更多支持受疫情沖擊較大的中小微企業和民營企業。民營企業在穩經濟中發揮著突出作用,是穩增長的關鍵力量之一。在支持民企發展的基礎上,充分調動民間投資積極性,將成為擴大有效投資的重要力量。(經濟參考報)

4.多金融數據超預期 資金加速輸血實體

新增金融機構人民幣貸款2.85萬億元,新增社會融資規模5.15萬億元,廣義貨幣(M2) 同比增速重回兩位數……最新出爐的3月多個金融數據增長超過預期,顯示實體經濟的融資需求正在快速恢復,也顯示疫情暴發以來打出的宏觀政策組合拳的效果逐步顯現。貨幣政策逆周期調節力度還會進一步加大,金融支持實體經濟持續發力也將支撐金融數據持續向好。在410日舉行的2020年第一季度金融統計數據新聞發布會上,中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示,作為我國利率體系“壓艙石”,存款基準利率要長期保留,貸款市場利率的改革對于存款利率市場化起到了重要推動作用,貸款利率的下行有利于穩定存款利率。(經濟參考報)

5.服務“三農”發展 保險業今年有哪些硬任務?

監管部門日前向各保險公司下發了2020年保險業服務“三農”領域重點工作的相關通知,明確了“三農”保險服務的重點領域,提出優化“三農”保險產品服務模式,深入推進保險業扶貧工作,營造“三農”保險發展良好環境以及加強風險防控力度等。上述通知進一步明確了“三農”保險服務的重點領域,主要包括:支持“三農”領域補短板,發揮保險功能作用,加強農村社會保障,參與完善城鄉居民基本醫療保險、大病保險和基本養老保險制度;保障重點農產品有效供給,推進稻谷、小麥、玉米完全成本和收入保險試點,加大對“菜籃子”工程的保險支持力度;促進各類農業經營主體發展,拓寬小農戶農業保險覆蓋面;加強對特殊群體的保險服務,支持商業養老保險機構舉辦養老服務機構或參與其建設和運營,適度拓寬保險資金投資建設養老項目資金來源等。(上海證券報)

6.3月份CPI同比上漲4.3% 通脹壓力放緩為政策調控釋放空間

國家統計局公布數據顯示,3月份CPI同比上漲4.3%,漲幅較上月回落0.9個百分點。PPI環比、同比降幅均有所擴大,其中PPI同比下降1.5%,降幅比上月擴大1.1個百分點。食品價格下降是CPI回落的主要原因。3月份食品價格環比由漲轉跌,同比漲幅也大幅回落,尤其是CPI權重占比較大的豬肉價格大幅回落?!祿€顯示,3月份,剔除食品和能源的核心CPI漲幅擴大0.2個百分點到1.2%。這與醫療保健、生活服務、文化娛樂類價格上漲有關,表明國內疫情防控形勢好轉后相關領域的需求開始恢復。對于PPI持續下行,中信證券首席經濟學家諸建芳分析認為,復工復產逐步推進,供給水平回升,終端需求的回升或慢于供給,導致價格下行壓力加大。他預計,二季度PPI仍將維持負增長,但隨著逆周期發力帶動需求回升,在下半年將企穩回升。(上海證券報)

三、后市展望:

上周市場維持震蕩,上證指數漲1.18%,深證成指漲1.86%,中小板指漲1.09 %,創業板指漲2.27%,其中休閑服務、醫藥、農林牧漁等板塊漲幅居前,電子、通訊、電氣設備等板塊跌幅較大。

49日,美聯儲宣布推出2.3萬億美元信貸計劃,除了提供大約5000億美元來緩解州和市政的現金流壓力之外,這次刺激計劃很多集中在對中小企業的援助。與以往數輪經濟危機不同的是,此次疫情直接沖擊了實體經濟,預計在疫情消散、美國經濟復蘇前,美聯儲將持續維持當前極度寬松的貨幣環境。

國內政策層面,中共中央、國務院發布《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》,要求根據不同要素屬性、市場化程度差異和經濟社會發展需要,分類完善要素市場化配置體制機制。意見要求,穩妥推進存貸款基準利率與市場利率并軌,提高債券市場定價效率,健全反映市場供求關系的國債收益率曲線。推動超大、特大城市調整完善積分落戶政策,放開放寬除個別超大城市外的城市落戶限制,試行以經常居住地登記戶口制度。對資本市場來說,要素市場化推進,有利于進一步激發資本市場活力。

當前大部分海外國家新冠疫情出現一定的見頂跡象,各國政策的對沖下市場恐慌有所緩解,但仍然會通過全球產業鏈傳導影響國內相關產業。國內后續政策對沖有望進一步加碼,擴內需、助復產、保就業等消費刺激政策和財政政策陸續出臺,建議關注增長確定性高的新老基建、醫藥、內需消費等受疫情影響小的行業和個股。

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